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每经记者|赵云每经编辑|肖芮冬
8月8日，市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.38%。
板块方面，新疆、高铁轨交、超级水电、电力等板块涨幅居前，多模态AI、华为昇腾、半导体、电商等板块跌幅居前。
个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。沪深两市全天成交额1.71万亿元，较上个交易日缩量1153亿。
一个字总结今日A股盘面，可以是“杂”“乱”。
两个字总结，则是“轮动”。
刚开盘时，市场热点还是脑机接口、风电设备、商业航天、液冷服务器、稳定币等；
临近上午收盘，调整已有半月的超级水电概念又带着工程机械、建筑材料等基建题材崛起了，其中最具辨识度的个股无疑是山河智能（002097），截至今天收盘走出15天9板；
到了下午，旅游酒店、养殖业、油气开采等板块也来凑热闹。
尽管题材轮动活跃，但由于银行、红利板块今天表现一般，大盘仍呈震荡格局。
甚至在13：27左右，上述权重板块出现小幅急跌时，三大指数先后翻绿，持续绿到了收盘。
有分析认为，整体而言，在指数震荡的过程中，市场没有出现过多恐慌性杀跌，始终维持着相对良性的轮动结构，在此背景下仍可在热门板块回调整理过程中积极寻找低吸机会。
今天凌晨，OpenAI正式发布了GPT-5。
公司首席执行官Sam Altman表示，GPT-5非常聪明，如果说GPT-4还是大学生，GPT-5就是真正的专家，是世界上最好的写作、编码和医疗模型，也是公司迄今为止最快的模型。隔夜美股科技股整体也有不错表现。
然而A股这边，昨天还强势领涨的科技题材（不论AI软件或硬件），今天纷纷领跌，这是为什么呢？
可能有如下几方面原因：
一是，不管市场认为该产品是否“符合预期”，消息落地往往会引发部分资金兑现离场。
二是，受外部消息影响，科技线昨日主要涨的是“自主可控”，今天这一逻辑暂无新催化，因此开盘走弱也在情理之中。
三是，在指数震荡过程中，板块间也有高低切换的需求。昨日领涨的科技题材大多创出新高，今天回调后中长期趋势也未受太大影响。
目前，机构仍看好AI方向的后市表现。
天风证券认为，AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足启动再次成为主线的两个条件：1）筹码沉淀到位（拥挤度低位）；2）长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演绎）。2025年是海外AI应用商业化落地窗口期，AI应用端具备海外映射催化与渗透率提升催化。
“随着AI应用商业模式的逐渐清晰，我们发现AI应用对有业绩、增速和产品的公司，估值相对宽容。”
上涨一侧，以轨交设备为代表的基建板块后发制人，收盘涨幅最为亮眼；
而包括脑机接口在内，早盘活跃的题材大多高开低走，仅风电设备板块全天维持强势。
因此这里着重分析二者的上涨逻辑。
风电设备方面，目前其仍是“反内卷”主线下的一个分支。
数据显示，今年1-6月，全国风电新增装机51.39GW，同比2024年同期增长98.88%；全国风电发电量5533亿千瓦时，占全社会用电量11.43%。
长城证券日前研报指出，近期国家发改委强调破除“内卷式”竞争，有望推进包括风电在内的行业招投标制度改革，带动风机价格持续企稳回升。国内风电开工建设加速，一季度以来产业链排产出货良好，2025年上半年海上风电并网同比高增。大型化趋势和新技术的应用打开整机发展空间，产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振。
而对于基建方向的走强，一个客观原因在于其回调充分。
据Wind数据，场内一些基建ETF，自7月23日见顶以来，最大回撤幅度超过11%。
消息面上，8月6日，世界最大跨度斜拉桥完成通车前关键测试，标志着重大桥梁工程取得阶段性进展。
另据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比增长31.9%。1-7月，共销售挖掘机137658台，同比增长17.8%。
西部证券指出，建筑建材行业正处于景气底部，随着积极政策加码，行业景气度有望企稳回升，行业龙头估值有望迎来提升趋势。中共中央政治局会议提出高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资，宏观政策将持续发力。当前建筑板块估值处于历史较低水平，市盈率仅8.72倍，建材板块为19.67倍，随着政策效应释放，行业供需态势有望逐步改善。
对于A股后市，中原证券研报认为，需防范市场短期可能面临技术性调整压力，中期上行趋势未改，依旧看好科技创新与内需消费领域。
“8月考虑风格轮动带来的机会，建议关注周期和稳定风格的行业，电力、石油装备、交运等行业。另一方面，中央城市工作会议强调优化存量、高质量开展城市更新，房地产行业在政策引导下预期改善带来的机会。”
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责任编辑：刘万里 SF014
