来源：央广网
央广网北京8月8日消息（记者 冯方）近期，多只公募基金宣布将进行份额拆分。今年以来，已完成份额拆分和待拆分的基金合计已有12只，涉及有色、人工智能、创新药等结构性热点板块。受访专家指出，在相关板块估值处于相对高位背景下，为避免对部分“小白”投资者造成“低价幻觉”，建议基金公司加强投资者教育，重点分析基金所投行业的景气度、估值水平及长期前景。投资者应理性看待净值变化，优先选择与自身风险偏好匹配的板块，警惕短期炒作，避免盲目追高。
年内已有9只基金完成份额拆分
8月5日，华宝基金发布公告称，决定对旗下华宝标普中国A股红利机会ETF实施基金份额拆分，并调整最小申购、赎回单位。本次拆分比例为1：2，即每1份基金份额拆为2份。份额拆分权益登记日为2025年8月8日，份额拆分除权日为2025年8月11日。基金份额拆分后自2025年8月11日起，该基金最小申购、赎回单位由50万份调整为100万份。
央广财经记者注意到，华宝基金同日还披露了华宝国证通用航空产业ETF的份额拆分安排。在此之前，华宝基金年内已对旗下6只产品进行份额拆分。梳理Wind数据发现，截至8月8日收盘，今年以来已完成份额拆分的公募基金共有9只，数量已超过去年全年。其中，华宝基金6只，广发基金2只，博时基金1只，主要涉及有色、银行、人工智能、创新药等板块。此外，目前还有3只基金等待拆分。
从价格水平来看，上述基金的净值均高于1元。其中，已完成拆分的产品中，华宝中证银行ETF拆分前净值最高，为1.7779元；待拆分产品中，银华国证港股通创新药ETF净值最高，最新收盘价为1.8640元。
什么是基金份额拆分？简单来说，基金份额拆分就是在不改变基金总资产价值的前提下，将现有的基金份额“拆细”。也即是增加投资者持有的基金份额数量，同时按比例降低每份基金的净值（单位价格），使总资产价值保持不变。
“基金份额拆分往往发生在基金表现较好、净值持续攀升的背景下，高净值可能抑制新资金流入，因此管理人选择拆分以维持产品吸引力。”橘涞金服总经理王文清对央广财经记者表示，当基金单位净值较高时，部分投资者可能因心理或资金门槛望而却步。通过份额拆分（如1份拆为2份），基金净值相应降低，使投资者更容易“买入”。
王文清表示，基金份额拆分主要会产生以下几方面影响：“基金单位净值下降，降低投资门槛，使小额资金投资者更容易参与；市场活跃度提升（尤其对场内基金），较低净值可能吸引更多交易者，提升换手率；心理感知变化，投资者可能因‘低价’产生买入冲动与投资意愿。实际上基金份额拆分对产品吸引力与短期规模有一定利好因素，在一定程度上促进了短期销售，有助于扩大短期规模。”
避免陷入“低价等于安全”的认知误区
在公告中，上述基金管理人均提示称，基金份额拆分后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后持有人持有的基金份额占比不发生变化。同时，基金份额拆分导致基金份额净值变化，但不会改变基金的风险收益特征，也不会降低基金投资的风险或提高基金投资的预期收益。
对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，基金份额拆分不改变风险收益特征，但会增加流通份额、降低门槛，间接提升市场活跃度。短期资金涌入可能增加基金经理调仓压力，需警惕流动性错配风险。拆分虽为中性操作，但投资者需清醒认知单价降低不等于风险降低。投资者需结合基金底层资产质量、行业前景综合判断，避免陷入“低价等于安全”的认知误区。
王文清提到，在2006年至2007年的大牛市期间，作为基金公司的营销创新之举，基金份额拆分形成了行业内的浪潮。当时不少投资者将净值高低与基金优劣直接挂钩，认为5元的基金“太贵”而1元的基金“划算”。部分基金公司针对投资者这一错误认知对绩优高净值基金进行份额拆分启动二次营销，从而达到增加管理规模的目标。而在2007年市场高位拆分的部分基金，因后续市场调整净值普遍大幅回撤，遭遇巨额赎回，基金份额拆分也被质疑为“数字游戏”。
他进一步表示，如今，基金业的资产结构发生了显著变化，相比多年前基金份额拆分的营销策略，ETF的基金份额拆分更近似于股票投资中的“拆股”概念，拆分后增加流动性，对场内因交易而形成的价格有一定促进作用。
央广财经记者注意到，今年以来权益市场持续回暖，上证指数近期重返3600点后已连续多日收于这一重要关口上方。上述已拆分或待拆分的基金，也多集中在结构性热点板块，年内涨幅显著，部分基金单位净值已涨至1.8元左右。这一轮基金份额拆分是否也会对新投资者造成“误导”？
王文清表示，从行业分布来看，当前的拆分热潮带有鲜明的结构性行情特征，相关板块估值处于相对高位。在此背景下进行份额拆分，可能让部分“小白”投资者产生“低价幻觉”，误以为净值降低等于“打折促销”，从而忽视板块本身已处高位的风险，建议基金公司加强投资者教育，重点分析基金所投行业的景气度、估值水平及长期前景，并对累计净值、单位净值、产品风险等加强介绍。
对于投资者而言，田利辉建议，需要理性看待净值变化，优先选择与自身风险偏好匹配的板块，要警惕短期炒作，避免盲目追高，同时分散配置，不将单一板块基金视为“便宜货”。“历史教训警示，市场短期看情绪，长期看价值。投资者需穿透表象，回归基本面逻辑。”
责任编辑：杨红卜
