36氪获悉，中信证券研报认为，三季度以来，美股软件板块表现较为疲软，其中应用软件尤为明显。三季报显示，板块需求环境趋于稳定，企业业绩及指引超预期比例亦进一步上升。同时预计后续“降息+宽财政”的组合将持续推动欧美企业软件支出的回暖，而经历自2024Q4以来的准备、测试之后，AI+软件货币化效果亦有望在2026年逐步落地。当前时点，我们看好美股软件板块中期投资机会，建议关注：低位企稳回升的应用软件，以及持续高景气度的信息安全（平台化）、基础软件（数据管理方向）。
36氪获悉，中信证券研报认为，展望后续，我们判断年内外贸出口基本面仍有支撑，固定资产投资在政策性金融工具和增量地方债额度等政策发力的带动下有望温和改善，但12月消费温度可能仍然偏低。12月中央经济工作会议在北京举行，要求继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并指出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，我们认为政策或更注重政策协调与落地效果，增强经济高质量发展动力活力。
年末将至，商业银行新一轮增资热潮加速袭来。记者发现，近来，包括建设银行、中国银行、苏州银行、湖南银行、长安银行等在内的多家商业银行纷纷采取增资举措。对此，业内专家表示，商业银行被增持，既是应对监管要求、夯实“安全垫”的主动选择，也是加力支持实体经济、提升服务质效的必然措施。随着相关政策的落地和市场预期的修复，银行板块正加快迎来估值重构。（经济参考报）
36氪获悉，华泰证券指出，我们认为虽然短期能源结构会因新能源系统瓶颈呈现周期属性，但是最终新能源制造业属性和对资源低依赖，必然使得未来系统实现平价，产业将会再次出现非线性增长。我们认为全球电力基建紧张的大背景下，传统电气设备（电网电源）的重估市场仍然认识不足，且存在较多估值洼地，明年主网设备的紧缺和传统电源设备出海将带来差异化投资机会。
今年以来，公募机构持续通过积极自购传递信心。公募排排网最新统计数据显示，截至12月15日，年内共有138家公募机构累计开展了8546次自购，净申购总金额达2550.87亿元，涉及基金产品1561只。与2024年同期的139.11亿元相比，净申购规模增幅高达1733.71%，体现了公募机构希望通过“真金白银”与投资者共担风险、共享机遇的积极姿态。（证券日报）
36氪获悉，中信证券研报认为，割草机器人迎来产业爆发的奇点时刻，技术激变及价格带下移推动品类高速渗透，行业进入量价齐升的技术红利期。预计2025年各厂商新品将在导航避障、爬坡越障、边缘割草等维度加速迭代，解决用户的痛点需求，有望彻底撬动欧美市场的百亿级增量空间。而机器人公司依托高性价比、强产品力的完善产品矩阵，和全渠道布局，不断挤占园林巨头的份额。重点推荐割草机器人业务高速增长、带来可观利润弹性的整机厂，及精准卡位的整体解决方案商。
消费提振再迎政策加码。12月14日，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》。在连续释放的政策红利带动下，多地迅速推进消费贷贴息扩容落地。12月份以来，四川、重庆、贵州率先启动省级贴息工作，将地方中小银行纳入消费贷贴息经办机构范围。云南也紧随其后出台省级贴息政策，“国补+地补”协同发力的消费提振格局逐步形成。（证券日报）
36氪获悉，华泰证券指出，凭借着固态电解质完全替代电解液，全固态电池在安全与能量密度上具备颠覆性优势。当前产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程”，设备成为其优势能否兑现的关键。与材料相比，设备可兼容不同技术路线，能见度更高。随着国内外产业化目标逐渐聚焦，半固态电池设备有望在2026年实现放量，而全固态电池设备有望在2027-2030年实现放量。
回顾2025年，更加积极的财政政策在保障国家重大战略实施，扩内需、稳增长、惠民生方面取得积极成效。展望2026年，财政政策在制定与执行的过程中将紧密结合投资于物和投资于人。中央经济工作会议提出，要继续实施更加积极的财政政策。中国财政科学研究院院长杨志勇在接受记者采访时表示，这明确了2026年将继续采取扩张性财政政策的基调，对财政政策力度提出了要求，具体政策也将结合实际不断优化。（中证网）
36氪获悉，中信建投研报认为，建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会。当前我们认为利率企稳回升带来的估值修复有望成为保险板块行情的主要驱动。此前在长端利率趋势下行背景下，由于保险资金整体配置结构中约75%-80%为固收类资产，市场对上市险企未来长期投资收益的预期较为悲观，直接对寿险板块估值带来压制，但近期长端利率呈企稳回升态势，目前10年国债收益率已处于1.8%以上，有望带动上市险企估值修复。
