近日，三雄极光、崧盛股份、万润科技、英飞特和太龙股份等五家LED照明及相关领域的企业发布2024年年报，本文深入分析其业绩表现及背后的原因，以期为读者呈现行业发展的部分情况。
三雄极光：营收净利双降，市场需求萎缩致业绩承压
三雄极光（300625）2024年业绩面临较大压力，公司营业收入为20.8亿元，较上年同期下降11.6%；归母净利润更是大幅下滑76.5%，仅4809万元；扣非归母净利润同比骤降94.8%，仅为864万元。经营现金流净额也同比下降41.7%，为2.06亿元。
具体到第四季度，公司营业收入5.85亿元，同比下降13.3%；归母净利润亏损1327万元，同比下滑121.8%；扣非归母净利润亏损2884万元，同比大降163.4%。截至四季度末，公司总资产31.47亿元，较上年度末下降7.1%；归母净资产20.82亿元，较上年度末下滑5.4%。
公司年报指出，业绩下降主因国内照明市场需求萎缩及行业竞争加剧，导致营收下滑及综合毛利率下降约2.03个百分点。此外，对某客户及其关联企业应收款项坏账准备计提比例提高至100%，致信用减值损失增约5344万元。尽管如此，公司主营业务与核心竞争力未有重大不利变化，仍在积极优化人才结构与销售布局，以应对市场变化。
崧盛股份：营收增长15.78%，LED驱动电源主业韧性十足
崧盛股份（301002）2024年营业总收入达到8.84亿元，同比增长15.78%。公司深耕中大功率LED驱动电源主业，尽管市场竞争加剧，其LED驱动电源业务仍展现出较强增长韧性。报告期内，该产品销量增长29.14%，收入增长14.66%，稳固了公司市场地位。
作为国内领先LED驱动电源制造商，崧盛股份在技术沉淀、研发响应、质量控制等六个方面构筑核心竞争力。截至2024年底，公司手握196项授权专利，其中发明专利45项，实用新型专利140项，外观设计专利8项，还有68项注册商标及10项软件著作权。2024年研发投入达1.15亿元，同比增长25.39%，占营业收入比重高达13.07%，处于行业领先水平，彰显了其对技术创新的高度重视。
公司核心业务——大功率LED照明驱动电源，广泛应用于户外、工业、商业、植物及专业照明等领域。在国内以大功率产品为主、独立LED驱动电源企业中，崧盛股份营业收入规模居于行业前列。凭借技术与研发优势，公司成功抵御市场竞争压力，实现业绩稳健增长。
万润科技：营收净利双增长，多元业务协同发力
万润科技（002654）2024年营业收入48.7亿元，同比上升15.1%；归母净利润6273万元，同比大幅增长38.6%；扣非归母净利润扭亏为盈，达到1736万元。经营现金流净额尽管下降694.8%至-2.24亿元，但公司总资产与归母净资产分别增长19.5%和4.9%，显示资产规模稳步扩张。
分季度看，第四季度营收18.2亿元，同比大增133.2%；归母净利润与扣非归母净利润分别扭亏为盈，达2945万元和247万元，凸显年底强劲增长势头。公司业绩增长得益于LED、半导体存储器和综合能源服务等多元业务协同发展。其中，LED业务紧抓市场需求回暖机遇，强化智能与特种照明领域研发推广；半导体存储器业务产品多样化，拓展消费级与工业级市场；综合能源业务优化管理，推动风电项目落地。此外，广告传媒业务向数字营销转型升级，增强市场竞争力，助力公司整体业绩提升。
英飞特：扭亏为盈，经营活动现金流显著改善
英飞特（300582）2024年营业总收入26.68亿元，同比增长1.41%；归母净利润907.18万元、扣非净利润802.52万元，均实现扭亏。经营活动现金流净额由负转正，达4.7亿元，较上年同期增长7.18亿元。公司基本每股收益0.03元，加权平均净资产收益率0.62%，较上年提升11.69个百分点。
英飞特主要从事LED驱动电源、传感器、控制系统等LED照明配套产品的研发、生产、销售及服务，致力于提供前沿LED照明系统解决方案。2024年，公司研发投入1.82亿元，同比增长8.32%，占营业收入比例6.83%，较上年提高0.44个百分点。截至年末，存货5.8亿元，占净资产39.48%，较上年末减少2.56亿元，存货跌价准备计提比例17.05%。资产方面，货币资金较上年末增加8.28%，在建工程增长14.95%；负债方面，长期借款减少43.68%，短期借款下降30.44%，一年内到期非流动负债上升66.86%，应付票据及应付账款减少24.62%。此外，公司拟向全体股东每10股派现0.38元（含税）。不过，需注意的是，截至2025年4月25日，英飞特18.38%股份处于质押状态，第一大股东质押比例高达52.1%，存在一定股权质押风险。
太龙股份：营收微降，归母净利润增长近两成
太龙股份（300650）2024年营业收入25.7亿元，同比下降2.7%；归母净利润5116万元，同比上升19.4%；扣非归母净利润4030万元，增长5.8%。经营现金流净额3.86亿元，同比下降37.2%。截至四季度末，总资产20.75亿元，较上年度末增长0.2%；归母净资产12.46亿元，增长4.3%。
子公司博思达运营的半导体分销业务，主要分销射频及通讯、数字及数模器件等，应用于手机和消费电子领域。商业照明业务则专注于照明设计、开发及系统综合服务，产品涵盖照明器具、LED显示屏和光电标识等。面对商业照明业务竞争加剧与客户需求升级，公司积极推进市场战略优化与新应用场景拓展。
行业展望：挑战与机遇并存，技术创新与多元化布局成关键
整体来看，2024年LED照明及相关行业企业业绩表现分化明显。三雄极光受困于市场需求与竞争压力，业绩下滑；而崧盛股份、万润科技、英飞特和太龙股份则通过各自优势与策略实现不同程度增长。
展望未来，LED照明行业既面临挑战，也蕴含机遇。宏观经济不确定性、市场需求波动及行业竞争加剧等不利因素依然存在，但技术创新驱动、新兴应用拓展及多元化业务布局也为企业发展提供新动能。企业需持续加大研发投入，提升产品性能与质量，优化成本控制；同时，积极拓展新兴市场，探索多元化业务模式，加强品牌建设与市场推广，以增强综合竞争力，应对市场变化，实现可持续发展。
