利空出尽轻装上阵，伊利2025年增长可期

伊利对澳优乳业计提了商誉减值准备，仅涉及账面调整，不影响公司生产经营、现金流及分红。

作者 | 孙晓

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

这是野马财经的第4398篇原创

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4月29日，伊利股份发布2024年年度报告，营收净利稳居行业第一，经营规模与质量双领跑。此外，伊利对澳优乳业计提了商誉减值准备。从公告可以看出，该减值为非现金性质项目，仅涉及账面调整，不影响公司生产经营、现金流及分红。

此次伊利主动计提商誉减值，一次性出清历史包袱，为未来持续增长奠定更加健康、扎实的基础。

从历史表现来看，自收购澳优以来，在伊利的持续赋能下，澳优无论在经营管理质量还是业绩表现方面，都在逐年向好。而双方在研发、供应链、人才培养、企业管理等方面的协同效应也在逐步显现。

最新数据显示，2024年，澳优实现营业收入约74.02亿元，同比增长0.3%；归属于母公司权益持有人应占利润约2.36亿元，同比增长35.3%，实现双增。

值得关注的是，伊利分红金额再创新高。据公告，伊利2024年度拟分红77.26亿元，分红比例高达91.4%。考虑到2024年伊利还启动了总规模不超过20亿元的股份回购计划。综合分红与回购，伊利年度股东回报总额占净利润比例达到了100.4%，展现出强劲的经营现金流与稳健回报能力。

事实上，自上市以来，伊利已累计分红508亿元，位列中国乳制品行业首位。长期坚持稳健经营与持续回馈股东的理念，不仅体现了公司扎实的财务基本盘，也展现出对长期健康发展的信心。

另据年报披露，2025年，伊利计划实现营业总收入1190亿元，利润总额126亿元，较2024年分别同比增长2.8%、24.4%，对未来增长保持积极展望。