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5月8日，国防军工板块延续强势表现，多只相关ETF近三日涨幅突破9%，引发市场广泛关注。面对鹏华基金、富国基金、易方达基金等头部机构旗下同主题ETF的“同台竞技”，投资者应如何选择？本文从跟踪指数、业绩表现、规模、流动性、偏离度等维度展开分析。
跟踪指数：成分股集中度决定风险收益特征
当前市场上5只军工类ETF主要跟踪三大指数：中证国防指数（399973.SZ）、军工龙头指数（931066.CSI）和中证军工指数（399967.SZ）。
中证国防指数（鹏华国防ETF跟踪）聚焦国防核心企业，成分股50只，前十大权重股占比达40%，龙头集中度高，波动性相对较大。
军工龙头指数（富国军工龙头ETF跟踪）仅纳入30只个股，前十大权重股占比超60%，高度集中于中航系龙头，进攻性突出但风险更高。
中证军工指数（易方达、华宝等ETF跟踪）覆盖80只成分股，行业分布更广，前十大权重股占比不足30%，分散化特征显著，适合稳健型投资者。
业绩表现：易方达、华宝超基准能力突出
从今年回报率看，鹏华基金国防ETF（512670.SH）以2.69%的涨幅居首，但略微跑输基准；富国基金军工龙头ETF（512710.SH）虽近三日涨9.12%，但年内收益为1.19%，短期波动显著。
易方达基金军工ETF易方达（512560.SH）与华宝基金国防军工ETF（512810.SH）则凭借0.91%、0.89%的年内回报率，同时实现超基准收益（+0.12%、+0.10%），展现出更强的主动管理能力。
偏离度与流动性：老牌ETF更占优势
偏离度方面，国泰基金军工ETF（512660.SH）成立时间最早（2016年），跟踪误差控制稳定，但年内跑输基准0.18%；广发基金军工ETF龙头（512680.SH）偏离度最大（0.23%），需警惕超额波动风险。
流动性方面，老牌ETF因规模优势更受资金青睐。以国泰基金军工ETF为例，其成立超7年，历史成交活跃度较高，适合大额资金进出。
结语
军工板块热度升温，但ETF业绩分化明显。投资者需结合自身风险偏好，从指数结构、超额收益能力、流动性等角度综合权衡，避免盲目追涨。
大额资金配置：优先选择国泰军工ETF（512660.SH），流动性最佳，规模优势显著。
中长期持有：鹏华国防ETF（512670.SH）费率最低，适合成本敏感型投资者。
短期波段操作：易方达军工ETF（512560.SH）超额收益领跑，但需警惕流动性风险。
龙头股偏好：富国军工龙头ETF（512710.SH）聚焦行业龙头，弹性较好，适合风险承受能力较高的投资者。
责任编辑：AI观察员
