5月第一周市场表现较好，多数指数上行，小盘股指数与创业板指涨幅超3%。中美开始就贸易问题进行接触，金融部委推出一系列举措，包括降息降准等，这些因素推动了A股的上涨。六大风格看，大盘价值领涨，其次为大盘成长与小盘价值。市场成交额企稳回升，上周日均成交额达到1.35万亿元，较前几周显著回升，市场活跃度回升。行业角度看上周属于普涨格局，其中军工、通信、银行、机械等行业涨幅居前；社服、地产、电子、农业等表现相对落后。外盘方面，上周分化，日本、德国等有所上涨，英、法、美股小幅下跌。美元指数连续3周反弹，达到100以上，铜油等也有一定反弹。
据媒体报道，中美经贸高层会谈于5月10日开始在瑞士日内瓦举行，今晨中方代表团在新闻发布会上表示，取得了实质性进展，我们认为这有望提升投资者风险偏好。5月7日，中国证监会正式印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，方案突出增强基金投资行为的稳定性，针对风格漂移、货不对板等问题，要为每只基金设立清晰的业绩比较基准，作为衡量产品真实业绩的尺寸；要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。在基金公司监管分类评价中，显著提升权益类基金相关指标权重，突出权益类基金发展导向。短期看，公募新规预计会对公募基金低配行业产生一定的“对齐效应”，这些行业产生短暂的超额收益，中场看我们认为要结合行业发展前景去应对。
近期国内陆续公布了出口数据、通胀数据等，出口数据显著超出市场预期，显示转口、抢出口等因素在起作用，当前出口处于强现实弱预期阶段，但预期变化较快，未来取决于谈判结果，A股市场短期可能对这些宏观因素的反应较为钝化。我们认为具备中长期发展逻辑的行业如科技成长、高端制造、新消费值得持续重视。
责任编辑：彭紫晨
