2025.05.20
导读：宠物经济景气持续；小米玄戒O1开始大规模量产；解锁【第一财经智享会员】实时解读市场动态，把握投资先机。
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1、宠物经济景气持续，产业规模冲刺万亿
2、小米玄戒O1开始大规模量产，产业链迎机遇
1、宠物经济景气持续，产业规模冲刺万亿
2025年第五届上海它博会TOPS于5月8-11日在上海世博展览馆举办，小宠异宠展区面积同比扩大120%。据它博会发布的数据，小宠异宠整体市场规模已超百亿元，用户数量突破两千万，六成以上消费者为新养宠用户，行业呈现出低基数、高增速态势。
艾媒咨询《2024-2025年中国宠物行业运行状况及消费市场监测报告》中预测，今年国内宠物产业规模将达到8114亿元，两年后这一数字有望突破1万亿元。
中信证券表示，2025年宠物板块业绩有望持续增长。宠物经济是稀缺赛道，需求韧性强，国内市场目前仍处“大行业、小龙头”阶段，龙头集中程度进一步提升。看好龙头通过产品创新、品牌和渠道建设不断提升市场份额。
华泰证券指出，潮玩出海已经从少数龙头的探索迈向全产业加速布局的浪潮。在东南亚、欧美等广阔市场快速打开局面。背后既有国货在产品设计、IP运营、供应链等方面的长足进步，也有全球玩具消费“人、货、场”深度变革。看好中国诞生世界级玩具品牌，以及龙头公司持续开拓全球业务的成长前景。
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2、小米玄戒O1开始大规模量产，产业链迎机遇
5月20日上午，小米集团董事长兼CEO雷军在其微博宣布：“小米玄戒O1，小米自主研发设计的3nm旗舰芯片，已开始大规模量产。”
雷军还表示，搭载小米玄戒O1的两款旗舰产品将同时发布，即高端旗舰手机小米15S Pro和超高端OLED平板小米平板7 Ultra。
天风证券指出，手机SoC是为移动终端服务的定制化技术，其投入的资金和人才需求远高于智能手机行业，预计自研芯片或有望提升小米高端手机的综合体验。预计小米发布自研芯片后，国产手机高端竞争格局或开始加速变化。持续看好小米在自研芯片、新车周期下的加速升级。
东兴证券表示，随着小米“人车家全生态”战略的深化，其智能手机、智能可穿戴、智能汽车三大业务板块持续释放增长动能，带动产业链相关企业迎来结构性机遇。
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风险提示：端侧AI发展不及预期；需求不及预期风险；行业竞争加剧风险等。
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