中金发布研报称，领展房产基金（00823）2025财年业绩符合预期，收入及净物业收入分别同比增长4.8%及5.5%，每基金单位分派同比上升3.7%，每单位净资产值下跌9.6%。该行认为，集团受益于良好的主动管理能力，经营有望维持韧性。考虑到融资成本下降，上调2026财年每基金单位分派预测2%至2.72港元，并预计2027财年每基金单位分派为2.73港元。该行维持“跑赢行业”评级，看好其下半年香港红利资产重估潜力，目标价上调12%至47港元。
报告指出，领展的区域经营持续分化。香港及内地零售物业经营面临挑战：截至2025财年末，香港零售物业租金同比减少1.7%，续租租金提价率转为负值（-2.2%），出租率保持稳定；内地零售物业续租租金涨幅为-3.2%，出租率下滑。而海外物业表现良好，新加坡、澳洲零售物业出租率均不低于99%，续租租金涨幅分别达17.8%及4.3%。此外，公司资产组合估值同比跌幅扩大至4.6%，年末资产估值为2，200亿港元。
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责任编辑：史丽君
