中信证券：天基算力底座，引领卫星应用

36氪获悉，中信证券研报表示，低轨卫星轨道资源稀缺，各国卫星“军备竞赛”升级，建议关注国网及千帆星座的组网进展。天数天算突破数据传输瓶颈，美国方面，初创公司引领算力卫星进展，25H2有望上天；中国方面，政企合力共创，率先首发算力星座。基于天数天算底座+可回收火箭突破，下游应用迎来发展拐点：（1）民用端：终端卫星直连逐渐普及。（2）特种端：态势感知等低延时场景打开市场空间。（3）卫星出海：垣信等商业航天加快出海运营步伐。