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每经记者|王砚丹每经编辑|彭水萍
A股三大指数今日涨跌不一，沪指盘中再创今年以来新高。截至收盘，沪指涨0.17%，收报3615.72点；深证成指跌0.77%，收报11203.03点；创业板指跌1.62%，收报2367.68点。
沪深两市成交额达到18443亿元，较昨日放量411亿。
个股方面，上涨股票数量超过1700只，逾50只股票涨停。采掘行业、船舶制造、旅游酒店、食品饮料、商业百货板块涨幅居前，电池、多元金融、小金属、工程机械、电源设备板块跌幅居前。
今日市场在沪指创出年内新高后冲高回落，尤其是午后两点左右沪指一度翻绿，全天呈现出明显的震荡整理态势。但其实，在早盘刚开始不久，这种关键点位之前的小心翼翼已经显现出来。
以下是早盘9点33分至10点05分沪指的区间统计图。当时沪指上涨了0.7%，可以看出，指数上涨全是银行、保险做的贡献。而当时，创业板指数已经绿了。个股也因此跌多涨少。
下午一点半以后，股指跳水还是来了。两点左右，沪指翻绿，但随后又快速反抽，且在翻绿时仅有小幅放量，总体来说，筹码惜售，回调时承接力度还是不错。
该如何看待今天这波跳水？
一方面，沪指在3674点这一重要阻力位或将反反复复拉锯。筹码结构上，前期积累的获利盘在此位置选择兑现收益，而去年10月套牢盘也来到了成本线附近，导致博弈加大。另一方面，时间窗口临近月末，加之中美关税谈判在即，部分资金出于谨慎考虑选择观望，对沪指继续冲击3674点形成了一定阻力。
不过，总体而言，市场牛市氛围无忧，现阶段可做的就是耐心等待。
我们看看融资融券数据。
东方财富数据显示，7月29日，市场融资余额1.97万亿元，较上一交易日增加153.18亿。7月21日以来，融资余额一直运行在1.9万亿元上方。与沪指走势相比，融资余额向上斜率有所加快但没出现大幅背离，杠杆资金流入未出现大幅加速状态，这对市场后续运行而言其实非常健康。
再看今日新股，午盘之后恰逢大盘跳水，N悍高却突然发力，最大涨幅达到677.71%，最终以上涨418.47%报收。
新股走牛是市场人气的象征，反映出即使在调整中市场仍然富有活力，仍有相当一部分资金在积极寻找投资机会，并且传递出这样一个确定信号：这就是牛市。
对于后市，国金证券研究所指出，本轮上涨背后的核心驱动是对企业ROE见底回升的乐观预期，而不仅是围绕政策主题的炒作，因此伴随盈利回升的兑现，市场将持续修复的趋势。并且，当前A股估值尽管抢跑了基本面修复的节奏但并不极端，食品饮料、煤炭、石油石化等顺周期行业的个股修复还处于早期阶段。
在企业盈利能力从底部反转的阶段，国金证券建议关注以下三个主题：
第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁、电子元器件）。
第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融。
第三，国内政策主线围绕“民生”，消费相关的增量政策值得期待，盈利能力稳定且受益于量增的红利型消费可作为银行的“平替”：食品饮料、家电；海外政策除制造业回流外，围绕“AI产业竞争”，算力与基础设施值得关注。
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责任编辑：刘万里 SF014
