1. 美团-W第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年08月04日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入924.04~956.70亿元，同比增长12.3%~16.3%；预测净利润56.09~80.24亿元，同比变动-50.6%~-29.3%；预测经调整净利润72.29~111.96亿元，同比变动-46.9%~-17.7%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 美团-W最新卖方观点
海通国际证券认为：美团-W在2025年第一季度表现出色，收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币，超出市场预期。调整后的净利润同比增长46.2%，达到109亿元人民币。零售业务的毛利率提升至37.4%，得益于单位经济效益的改善。然而，管理层预计第二季度由于竞争加剧和外卖市场激进的补贴活动，毛利率将出现显著压缩。本地商务业务增长强劲，外卖业务尤其是奶茶和咖啡等饮料类别的订单量因短期补贴而恢复增长。
美团还观察到中层用户的使用频率增强和核心用户群的高留存率。即时零售业务订单量同比增长50%，由快速消费品和高价值商品如电子产品和家电推动。到店业务也表现稳健，年活跃商户数同比增长超过25%，得益于教育和健身等项目的支持以及服务和医疗保健类别的扩展。新业务方面，海外业务和零售业务亏损收窄，收入同比增长19.2%，达到222亿元人民币，运营亏损减少至23亿元人民币。海外投资的增加是亏损环比增加的主要原因。
美团在香港巩固了领导地位，并在沙特阿拉伯的9个主要城市迅速扩张。管理层确认了在巴西投资10亿美元的五年计划，认为市场结构和政府关系有利。外卖业务仍然是
美团的战略核心，管理层表示愿意采取一切必要措施来捍卫领导地位，以应对京东和饿了么的补贴活动。最近的监管干预强调了公平竞争的重要性，我们相信理性的市场动态最终将保护所有参与者的底线，并支持即时零售行业的更健康、更可持续的增长。
分业务来说：
1)本地商务业务：收入同比增长17.8%，达到643亿元人民币，运营利润率扩大至21%。
2)即时零售业务：订单量同比增长50%，由快速消费品和高价值商品推动。
3)到店业务：年活跃商户数同比增长超过25%，得益于教育和健身等项目的支持以及服务和医疗保健类别的扩展。
4)海外业务：收入同比增长19.2%，达到222亿元人民币，运营亏损减少至23亿元人民币。
5)外卖业务：
美团愿意采取一切必要措施来捍卫领导地位，以应对京东和饿了么的补贴活动。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
