8月7日，过去十年里，许多大型石油公司纷纷设立独立的交易部门，这些部门在油气价格下跌时经常创造数十亿美元的利润，成为其财务表现的重要支撑。根据彭博社数据显示，这些油企处理的原油量通常超过了主要大宗商品交易商如Vitol、Trafigura、Glencore和Mercuria。高波动性在市场中被普遍视为机会，允许这些公司大胆押注，获取超额收益。FXGT认为，在波动的市场环境中，灵活且有策略的交易能够带来显著利润，但这也需要强大的风险控制能力和对市场的深刻理解。
疫情期间，顶尖的大宗商品交易商凭借其全球终端、运输船队和储存设施的优势，成功利用供应链中断实现了创纪录的利润。相反，市场低波动性则被视为油气交易的“毒药”。例如，Trafigura集团去年因市场波动性降低，其净利润大幅下滑73%，仅为14.7亿美元，是公司自2020年以来的最低水平。FXGT认为，市场的波动性质直接影响交易收益，市场的波动并非都能带来正面效益，交易者应根据不同波动类型调整策略。
近期财报显示，由于地缘政治引发的波动性使得油价波动变得极其不可预测，许多大型油企的交易表现受到冲击。壳牌第二季度营收为654.1亿美元，同比下降12.2%，净利润下降30%，主要因交易部门在利润率疲软的环境中贡献减少。壳牌CEO在财报电话会议中提到，非供需因素引起的市场动荡令油企交易难以获利，因此更倾向采取谨慎的风险管理策略，避免盲目跟风油价波动。类似观点也出现在TotalEnergies和Equinor的财报中，他们均强调了一种“不同类型的波动”使得交易更具挑战性。FXGT认为，面对复杂多变的市场环境，稳健的风险管理和基于基本面的分析至关重要，能够帮助交易者避免不必要的风险。
此外，美国能源企业在交易市场的表现相对低迷，部分原因是缺乏足够的资本和低油价影响。上周我们报道，美国能源板块预计将录得11个主要市场板块中最低的利润增长率——负24%。二季度油价平均为63.68美元，较去年同期的80.66美元下跌21%。FXGT关注到，油价的持续低迷给能源企业带来压力，同时也提醒交易者需结合宏观环境调整策略，灵活应对市场变化。
综上所述，FXGT认为，油气市场的高波动既是风险也是机遇。交易者必须深刻理解波动的本质，灵活采用风险管理策略，结合基本面分析，才能在复杂的市场环境中保持竞争力，实现长期稳定盈利。
责任编辑：陈平
