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36氪获悉，中信证券研报认为，近期长债和超长债波动幅度加大，可能主要源于商业银行负债端压力。压力一方面与监管考核等季节性因素有关，另一方面在央行延续货币政策框架改革背景下，或被央行扩表工具的投放逐步对冲。考虑次年财政端压力或相对可控，在资金宽松而降息降准等宽货币工具仍待落地的大环境下，长远来看超长债仍具一定的配置意义，建议关注短期利率超调后的配置机会。

中经记者 杨让晨 张家振 上海报道 （御风未来日前宣布完成新一轮亿元融资。受访者/图） 又一家eVTOL企业拿下亿元规模融资。 12月19日，《中国经营报》记者从御风未来方面获悉，该公司已于近日获得航投私募基金管理有限公司（以下简称“航投基...

36氪获悉，银河证券研报认为，年内最后一个“超级央行周”落地。在此前美联储12月议息会议宣布降息后，英国央行“鹰派式”降息25bp，欧洲央行决定维持存款利率在2%的水平不变，日本央行则如期加息25bp。全球主要央行货币政策分化态势下，全球资本市场波动较大，A股也呈现震荡分化行情。短期来看，受年末流动性阶段性收紧、海外货币政策预期反复以及国内基本面修复偏缓影响，市场或将延续震荡结构行情，板块轮动速度较快。随着2026年即将开启，A股市场进入跨年布局的关键窗口，关注元旦前后的小躁动行情。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。

36氪获悉，华泰证券研报称，上周A股探底回升，主因内外流动性环境改善，宽基ETF为代表的配置型资金大幅净流入，美国11月通胀不及预期后降息预期升温和日央行鸽派加息也创造了有利的外部环境。华泰证券认为，经过前期调整明年的春季躁动值得期待，但当前仍处于基本面预期扰动和政策、经济数据空窗期交织阶段，后续行情斜率抬升的潜在催化包括圣诞节后外资仓位回补、1月中旬开始的年报预告密集披露期及1月可能的降准。配置上，建议继续布局春季躁动，关注AI链、电池、有色、部分化工品、军工、大众和服务消费等景气改善方向，此外可适当增配主题性品种和受益于季节性效应的出口链。

创业板50指数相关产品正在成为公募竞逐的方向。近期，多只创业板50指数相关产品上报或正在发行。值得一提的是，今年以来创业板50ETF阵营大幅扩容，在12只已经上市交易的创业板50ETF中，有9只为年内上市。（上证报）

开展私募股权投资是券商支持科技创新与产业升级、践行金融服务实体经济使命的重要形式。今年以来，资本市场向好态势显著，私募股权投资活跃度有所回升，为券商开展相关业务带来丰富机遇。执中ZERONE数据显示，截至12月19日，年内券商系子公司（包含资管子公司、另类子公司等）作为私募股权基金LP（有限合伙人）合计出资金额达91.9亿元，同比增长52.1%，既有效引导金融活水流向科技创新领域，支持实体经济发展，也为自身开辟了新的业绩增长点。（证券日报）

36氪获悉，近日，“知原药业”宣布完成近3亿元Pre-IPO轮融资。本轮融资由创新工场领投，凯辉基金等机构跟投，浩悦资本担任此次交易的独家财务顾问。

在政策环境持续优化、版号供给充足的背景下，中国游戏产业正从高速增长阶段，坚定迈向以“高质量发展”为核心的新阶段。《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增速达7.68%，产业基本盘稳固。更为深刻的变化在于，行业的价值认知与发展脉络正在重构——“游戏经济”展现出市场规模超1.2万亿元的广阔生态；以人工智能为代表的技术革新与以传统文化为内核的内容深耕，正构筑起产业新的竞争壁垒；而出海与履责并重，标志着行业寻求可持续发展的成熟姿态。多位从业者表示：“游戏产业正站在从‘产品出海’迈向‘文化出海’、从‘规模增长’转向‘价值创造’的关键节点，以长期主义的实践，回答新时代的挑战。”（中证报）

12月19日，中国信托业协会发布的2025年度上半年信托业经营数据显示，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比大增超20%。这一数据在174.50万亿元规模的资产管理行业中位居第三位，仅次于保险资管（36.23万亿元）和公募基金（34.39万亿元）。受访专家表示，这标志着信托业在“三分类”业务新规引导下，彻底告别粗放扩张，迈入高质量发展新阶段。信托资产规模仅次于保险资管和公募基金，既印证了信托制度在财产管理、资源整合中的独特价值，也凸显了行业转型的实质成效。（证券日报）

2025年以来，A股市场并购浪潮涌动，在一系列政策支持之下，资本市场作为并购重组主渠道的功能日益凸显。本轮并购重组直指“新质生产力”核心，聚焦推动存量资产向高附加值领域集中。与此同时，受到各种因素影响，近期也有多起并购宣告终止，业内人士指出，这反映的是监管趋严、定价理性回归，应理性看待。（经济参考报）