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中国将加快研究推进AI综合性立法
5月27日，国务院新闻办公室举行主题新闻发布会，介绍“推进全面依法治国”有关情况。司法部副部长武增表示，2026年，将全面加强政府立法工作，为“十五五”良好开局提供有力法治保障。一是制定全国统一大市场建设条例。以法规制度刚性破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。二是促进科技创新，推动科技强国建设。加快研究推进人工智能健康发展综合性立法，低空经济立法等。
此前公布的《国务院2026年度立法工作计划》中提到，加快完善保障数据、算力、算法、产权、网络安全、供应链安全等人工智能共性要素及规范重点应用场景方面的立法。（综合财联社）
｜点评｜ 中国新兴行业正蓬勃发展，在此期间也出现了许多新问题与纠纷，亟需明确的法律法规予以规范。以AI行业为例，国内相关法律规定较为分散，不同部门的法律和监管文件中均有所涉及，但缺乏一部统领全局的针对性法规。加快推进新兴行业立法，为行业发展划定安全红线，已成当务之急。
欧洲在AI立法上较为激进，前两年就发布了全球首部综合性AI法律。然而，过度强调风险预防的法律在一定程度上阻碍了欧洲AI行业的发展，也成为欧洲AI行业整体落后于中美的原因之一。推进行业健康发展的立法原则，正是平衡创新激励与风险防范的合理方向。
4月规上工业企业利润同比增长24.7%
5月27日，国家统计局公布的数据显示，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%。4月份，全国规模以上工业企业利润增长24.7%，增速较3月的15.8%显著加快，创2023年11月以来最高水平。1—4月份，规模以上高技术制造业利润同比增长44.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长7.8个百分点，引领作用持续凸显。
与此同时，1—4月份，规模以上原材料制造业利润同比增长88.1%，较1—3月份加快10.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.3个百分点。有色行业利润增长117.8%，加快1.1个百分点。（国家统计局）
｜点评｜ 国内规上工业企业利润加速修复，高技术制造业与上游原材料行业成为主要推动力。在全球AI建设带来的庞大需求下，中国半导体产业链呈现量价齐升态势。高技术制造业本身利润率较高，叠加当前行业景气周期，利润持续走高。与此同时，半导体产业也带动了相关原材料行业需求，叠加国际原油价格维持在高位，上游原材料行业的利润整体上行。
然而，在总量数据高增的背后，各行业表现极度分化。增量利润高度集中在少数行业中，利润负增长的行业不在少数。下游消费品制造业多数承压，部分行业利润持续走弱。上游原材料价格上涨，进一步挤压了下游产业的利润空间。
上海发布“沪八条”支持AI短剧
5月27日消息，上海市文化和旅游局正式发布《上海市加快推进人工智能赋能微短剧高质量发展的若干措施》，以八方面24项举措展开系统布局，旨在将上海全面打造为全国“AI+微短剧”产业高地。“沪八条”提出，对于自主研发且获得市场认可的AI微短剧智能体项目，按不超过实际研发投入的20%给予最高1000万元资金支持。
对价值、内容、品质并重的优秀微短剧项目（含AI微短剧）给予最高300万元奖励；对提升城市形象、促进文商旅体展联动发展的精品，扶持额度再增加50%；对入选广电总局精品创作传播工程等国家级评选的剧本，一次性给予版权方5万元奖励。（财联社）
｜点评｜ AI技术大幅降低内容创作门槛，显著压缩制作时间与资金成本。上海出台“沪8条”鼓励“AI+微短剧”发展，正是抓住这一轮变革机遇。目前，AI制作的微短剧已占据行业绝大部分份额，背后串联起上游算力技术与下游应用分发的庞大产业链。上海兼具影视内容创作优势与人工智能算力积累，具备构建产业生态的潜力。“沪8条”以真金白银加大扶持力度，推出算力券、极速审核机制等举措，也是直击企业的具体难题。
不可否认的是，突飞猛进的AI微短剧当前还面临质量参差不齐、内容同质化等现实挑战。“沪8条”出台，或也有助于治理行业初期的无序状态，引导产业向规范化、精品化方向演进。
今年全球智能手机出货量或降12.9%
5月27日消息，市场研究公司IDC此前预测，受人工智能驱动的内存短缺影响，今年全球智能手机出货量将下降12.9%。该公司最新预测降幅将更大，达到13.9%，原因是美伊冲突进一步削弱了市场需求。智能手机的平均售价达到创纪录的550美元，比去年上涨了100美元。
另据Counterpoint的最新报告，美国今年第一季度的智能手机出货量同比下降3%，低端手机出货量尤其疲软。该公司另一份报告指出，受内存供应危机导致智能手机价格上涨的影响，印尼智能手机出货量在2026年第一季度同比下降了9%。无论是老款机型还是新款机型均受到冲击，价格涨幅在7%至45%之间。（财联社）
｜点评｜ 智能手机行业已许久未见重大功能更新，AI手机对于消费者换机需求的提振效果平平。偏偏此时手机成本端大幅上涨，大量中低价位机型的利润空间几乎被抹平。这部分消费者对价格变动极为敏感，价格上调对销量的影响十分明显。一季度，多数手机厂商出货量下滑，而苹果和三星却逆势增长。这两家厂商成本控制能力更强，旗舰机型不仅没有提价，还积极参与各类促销活动，性价比有所提升。
全球主要国家经历数年高通胀后，消费需求本就趋于疲软。成本端上行压力接踵而至，供需两端同时承压，已成为几乎所有消费电子行业共同面临的窘境。
小米集团一季度总收入下滑10.9%
5月26日，小米集团披露了2026年一季度财报。财报显示，小米一季度总收入991.42亿元，同比下滑10.9%；经调整净利润60.72亿元，同比下滑43.1%。其中，小米手机×AIoT（人工智能物联网）分部收入793亿元，毛利率为22.5%，智能电动汽车及AI（人工智能）等创新业务分部收入199亿元。
将业务拆分来看，一季度，小米手机×AIoT分部收入为793亿元，毛利率为22.5%。智能电动汽车及AI等创新业务分部收入199亿元。一季度，小米集团全球智能手机出货量为3380万台，智能手机业务收入为443亿元，毛利率为10.1%。智能手机平均售价（ASP）同比增长8.2%至1310元，创历史新高。（每经网）
｜点评｜ 今年一季度，小米各项业务集体承压。受“国补”全面退坡影响，小米手机及智能家居产品的销量受到一定冲击。存储芯片短缺导致消费电子产品成本全面上升，小米在产品涨价方面相对克制，毛利率维持在历史低位。此外，小米对去年底提前订车的用户进行购置税补贴，大幅拖累了汽车业务的利润表现，成为一季度压低整体利润率的主要因素。
在消费电子领域，小米成本端的压力已得到初步消化，利润方面止跌企稳，继续恶化的可能性较低。随着小米汽车前期积压订单陆续交付，当前新车的交付时间已回归行业正常水平。后续新款车型的市场表现，将成为公司业绩的关键变量。
美国航空官宣500架客机接入星链
5月27日消息，美国航空发布声明称，公司计划从2027年一季度开始，在500多架窄体客机上安装星链。此次部署将覆盖其大部分国内和短途国际机队，为乘客提供足以支持流媒体、游戏和视频通话的低地球轨道卫星网络。美国航空旗下还有约500架波音飞机，目前混合使用Viasat卫星互联网和松下机内WiFi。该公司目前每天运营着逾6000个航班，联通60多个国家/地区的350多个目的地。
美国西南航空首批装备星链卫星互联网服务的飞机将于今年夏季投入运营，预计到年底前有300多架飞机将完成改装。联合航空目前已经上线面向会员的免费星链卫星互联网服务，并宣布将在未来几年里实现所有飞机均配备免费WiFi。（财联社）
｜点评｜ 在飞机上提供免费的网络服务，正在逐渐成为全球航司的标配。旅客对飞机上提供网络服务的需求越来越高，特别是年轻人。然而，大多数旅客却不愿意为此而付费。利润率偏低是全球多数航司的通病，建立和维护飞机上的网络系统价格不菲，还会给飞机带来额外负重，增加燃油消耗。美国少量航司最初将其当作提升用户黏性的服务，其余航司为了留住客户，只能选择跟进。
星链在航空业的竞争优势并不算大，虽然其可以提供高速且稳定的网络服务，但偏高的价格让很多航司望而生畏。随着可回收火箭技术的成熟，卫星互联网服务价格呈下降趋势，未来或将有更多航司为旅客免费提供网络服务。
美光科技市值突破1万亿美元
5月26日收盘，美光科技大涨19.29%，创下股价新高，市值站上1万亿美元。从收盘价看，美光是三星之后，第二家市值站上万亿美元的DRAM存储原厂。从今年初到5月26日，美光股价累计上涨了2.14倍，若从2025年初开始算起，美光股价累计上涨9.68倍。
从DRAM整体收入来看，美光与另外两家原厂相比仍有差距。据市场研究机构闪存市场数据，按照去年第四季度DRAM原厂营收统计，三星市占率最高，占比37.1%，SK海力士和美光市占率分别为33.1%和20.8%。该季度NAND闪存营收排名中，三星和SK海力士位居前二，美光则位列第五，市占率11.6%，与其他两家差距明显。（第一财经）
｜点评｜ AI基建潮下，存储行业迎来数十年未见的供给缺口，头部厂商获益颇丰。尽管在整体收入与市场份额上，美光仍落后于三星和SK海力士，但在与AI关联最紧密、利润率最高的HBM领域，美光的增长弹性要高于另外两家。此前美光选择跳过HBM3，直接研发并量产HBM3e，这一技术进阶恰好切中需求爆发的节点，美光得以进入英伟达供应链，成功缩短与竞争对手的时间差。且其在产能配置上较为果决，将更多比重的产能优先分配给HBM产品，也使得增长较为突出。
随着HBM4商业化到来，存储行业也迈入新一轮竞争，美光能否延续强劲增长势头，将受到技术效果验证与产能爬坡能力的多重考验。从更长远视角看，若后续行业产能大规模释放，市场或也会逐渐回归理性。
周三两市低开低走沪指跌1.25%
5月27日，三大指数涨跌不一，沪指低开低走失守4100点，科创50指数盘中跌超3%。黄白线分化明显，中小盘股走势较弱。沪深两市成交额3.24万亿，较上一个交易日缩量51亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场近4500只个股下跌。从板块来看，防御性板块走强，其中大消费板块表现活跃，白酒、零售概念异动拉升，短剧概念逆势拉升，电力板块震荡走高。下跌方面，机器人概念集体走弱，半导体设备板块持续调整，算力租赁概念集体走低。
截至收盘，沪指报4093.73点，跌1.25%，成交额为14734亿元；深成指报15736.47点，跌0.88%，成交额为17651亿元；创指报4045.77点，涨0.07%，成交额为8397亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 周三科技板块延续调整，白酒板块午后异动拉升，市场风格偏好发生明显转变。从板块上看，AI方向集体回落，偏强的半导体板块也呈现出冲高回落的趋势。午后，部分资金从成长板块中撤出，重新回到消费板块中，白酒、饮料制造板块异动拉升。
美股七姐妹近期仅出现小幅调整，纳斯达克指数还在接连创新高，韩国市场更是一路冲刺。相比于全球科技股来说，A股的科技股表现更弱。不过，全球市场对于资金高度集中在科技板块中所产生的风险已十分警觉，陆续有投资界的大佬对此做出预警。聚焦A股内部，市场资金对于消费板块的布局仍以尝试性为主。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞
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